课时27：【制胜投资】资金管理

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亲爱的观众朋友们大家好
欢迎来到飞云金教我是明飞
今天跟大家介绍资金管理的话题
什么叫资金管理
就是你在每一笔实际的交易之中
或者是说
你在每一个这个证券标的的投资之中
你到底去
啊投资多少钱的这样一个问题
好吧啊
资金管理
具体的
我们今天是跟大家介绍一些原则
为什么要介绍原则了
因为不同的交易系统
你的资金管理肯定是不一样的
最后我们会给大家简单的介绍啊
怎么去构建你自己的资金管理
那我们飞云金教啊
也研发了几个交易系统
那么
这些交易系统都是有相应的资金管理
作为这样一个匹配的
好吧呃
以后有时间
那么我们再一一的介绍
我们的交易系统的
资金管理的一个问题
好那么现在我们先看一下
资金管理的原则
第一个永远要留出足够的资金
以满足流动性需求
大家看到这里又在提流动性需求啊
在资本市场做投资的时候你一定要啊
知道你的这样一个流动性
需求的这样一个问题
因为这一部分钱是
你随时需要从你的投资中取出的
而我们反复强调
因为投资是一个有风险的事情
它是有波动的事情啊
股价是上下波动的
所以说你在管理资金的时候
那怎么去满足
你的这样一个流动性需求呢
就是是不是有一部分的这个资金
你要投资
风险比较小的这样一个证券呢
或者是说你要留出一部分这个现金
不要在这个股票进行投
资啊就是我们经常说的一个
就是你不要永远的是满仓
如果在某些时候你愿意啊
满仓甚至加杠杠可以
但是在大多数时候你应该清楚啊
加杠杠或者是满仓
不应该是啊随时随地发生的事情
好我们看第二个原则
就是不要中仓一支股票啊
为什么不要中仓一支股票呢
因为这个两个原因
第一个
每一个个股他都有一个个股的风险
不管你研究的再好
你怎么能够确定
这一只股票他就一定会上涨了
就算他的基本面
是你研究的这一类股票里面最好的
但是一个股票具体的上不上涨
上涨多少啊
他上涨了是不是最好
和他的这个基本面最好
他没有这个必然的联系
好吧所以说
如果你只投资一个股票
那么这个个股他会有一些风险啊
你要去额外的去承受啊
而这个风险其实你可以
购买这个行业同样的龙头股票
和其他的几只来基本面比较好的股票
来分散
分散这个风险是比较容容易的
第二个就是这个机会成本的问题啊
如果你还说这个个股确实很好
我研究好了啊
我就想去这个投资
那你愿意承担这个个股风险
但是你必须要知道机会成本的问题
就像刚才我们谈到的那样啊
你这怎么能够确定这只股票在
就是在这一波上涨之中
这一个板块长得最好的一只了
你没办法这个去确定
但是你投资了这个股票
而不透支其他的这样一个
行业的比较优秀的股票
你就会有一个这个机
会成本而这个机会成本我想啊
是啊大家也需要去考虑的
好吧啊
实际上我们看到
在一个板块进行上升的时候
同样作为GU的这个龙头股
他的这样一个涨幅可能是一个涨了80%
一个才涨40%
那这样的机会成本就比较大了
在有机会成本的这样一个前提下
并且你还要担这种比较大的个股风险
那这个时候
你中仓一支股票是不是合适的
其实就是不是那么合理了
大家能够明白我的意思吗
所以说我们
反复讲不要中仓移植股票
从两个方面去考虑
那这里我们写了一个数值
就是40%是什么意思呢
就是一般来说呀
啊因为
每个人的这样一个资金的情况不一样
我们这里说的是
在你资金不是特别多的情况下
好吧
啊如果你有几千万甚至几个亿啊
那就是另外一回事
一只股票呃
占你总体股票仓位最好是不要超过40%
啊
这是啊一个大概的啊
但是具体的怎么做了
还是要根据你自己的交易系统来
好吧
然后我们看一下这个2%是什么意思
这个2%
就是对于这个比较喜欢做中短线
特别是短线的一些朋友啊
我们非常的提倡
或者是在价值投资的领域
我们认为中长期的投资是非常重要的
啊这个能够让你
财富稳定的长期的一个很好的增值
但是总有啊朋友会去做中短期的投资
因为中长期的投资在短期啊
啊他可能不会有一个这个很暴利的
很大的这样一个收益
那中短期的投资
把握的原则就是每一笔交易
你要控制你的总的损失
而你的总的损失
最好是不要超过你这样一个啊
总资产或者是总的资金的2%
什么意思呢
我们看这么一个情况
如果你的这样一个我们看一下啊
如果你投资一个证券一个股票
你拿50%的资金去投资好
那么要满足他总的要小于等于2%的话
那么他的止损应该是多少吧
他的这个止损是不是应该是4%啊
这是你的这个止损点
那么你在这个止损超过4%的时候
你的损失就会大于这个2%了啊
那么通过你的这个止损
啊和你的划定的最大的这样一个损失
你是不是可以反推过去
你的仓位是多少啊
啊这个就非常的清楚啊
反推理的仓位是多少
那么同样的
这个2%
也是根据你不同的交易系统来的
有些系统就是小亏大赚
所以说特别要控制这个小亏
但是有些系统
他的这样一个对这个呃
亏损的幅度的要求没有那么强烈
就是你可以有些交易系统
那你就是要啊
要多做一些止损的这样一个空间
因为有些时候啊
在排面上我们也可以看到他就是呃
整个的机构来吃掉你的那个止损
然后再往上面拉对吧啊
你如果交易系统要避免这种情况发生
你的支撑空间会啊设的稍微多一点
那这个时候你的仓位是不是
相应的应该去调整
调整的小一点
然后总的达到一个
这个每一笔交易
你最大的损失的一个数
这样一个观点就是每笔交易有
一个最大的损失的数额是中短线投资
特别是短线投资必须要有的一个观点
然后我们要讲的是第三个是啊
控制整体风险啊
控制整体风险是什么意思了
就是你整个的投充和资金的配置
你的风险不要让它过大
你
不要都去买那些这个风险很大的股票
啊风险大怎么讲呢
波动力大是吧
我们以前讲过第二个价值投入的角度
价格非常非常高的股票
它的风险也应该是随着价格的增长
而增长的
这些股票你要有意识的去啊
对他的资金配置要合理
那么这里我们讲一个计算
这个计算呢只是一个简单的一个东西
关键还是讲这个概念
什么叫控制整体风险
哎
就是你对你的这样一个所有的磁仓
我们叫组合的一个情况
你要有一个整体的概念
而不是单看某某一个
我们以前已经讲过
我们用BATA来衡量这个呃
一个证券
或者一个组合的这样一个风险
那么市场的BATA是不是等于1的呀
啊我们一般认为市场的BATA等于1
然后现金的BATA是不是等于0啊
啊就是你持有现金啊
你的你是没有这个风险
好吧我们简单的这样去说大家呃
这里我们是讲整个的这样一个概念
而不是去很学究的啊去说他的定义
我们简单的这样去讲好吧
然后我们看一下
那么作为一个呃portfolio
就是作为一个组合
那里有很多支股票嘛
我们上面已经说了
你不要中仓一支那里就有很多支
你很多支
股票或者是啊很多支基金你购买是吧
那么他们的这样一个啊
Batas是怎么计算的了
是用相应股票的这样一个呃
权重审以相应股票的这样一个Bata
值得到的
举个例子
我这里这个profolio这样一个组合
我一共买了这样一个三支证券
第一支证券
这就是这个Bata 1了
Bata 1是1.2第二支证券它的这个Bata是1.5
第三支证券它的Bata是2
然后第一支证券它
在它的这个磁场占比是0.5
第二支是0.3
第三支是0.2
那这个时候
我整个的组合的这个风险是多少了
我组合的风险是不是1.45啊
啊那这个我们就可以看到
他是要比市场大的
所以说我们整理的风险是比市场大的
你自己呃要有这个概念
如果大家有兴趣的话
或者是说啊愿意去做的话
也可以看一下你现在的磁场
的这样一个风险
大约是多少
我再说了
这不是一个精确的计算
然后你就要按照这个去调整
而是给你一个直观的感觉
你现在的风险是不是太大了
然后你应该通过资金的管理去
调节它的风险
是吧怎么调节呢
比如说你持有现金那个BATA是0吗
如果这里的BATA的数字哪一个改成0啊
这个是不是就啊会下降的很多呀对吧
所以说在这个时候啊
我们要通过整体的思路去判断
然后调整你的这样一个资金
调整你的这样一个资金
好我们看第四个原则
第四个原则是什么呢
就是更多资金应该配置
在长期稳定增长的资产上啊
那么我们以前也讲过什么样的股票是
长期来看是最好的股票了
也是最受大家青睐的股票
就是能够长期稳定增长的股票
包括记得当时这个
写这个白板的时候啊
股全股的投资逻辑
这是第一个增长逻辑的第一条
我们说是最重要的
是什么意思啊
长期稳定增长的股票是最好的
因为他能够给你
的收益是一个长期稳定的收益
那么这就不得不提到一个重要的概念
就是复利效应啊
在这里插一个字就是利用复
利
效应啊
我们利用他的这样一个复利效应啊
我知道呃很多的朋友啊
投资这个证券希望快速赚大钱
然后翻几番
这是这是人性的很正常的啊一个表现
这没有什么好呃指责的
但是我们要明白的是
你快速去挣钱的时候的
相应承担的风险也大
所以说对于啊
你的更多的这样一个资金
你是不是应该
利用这个复利效应慢慢的去增长啊
大家可以回去自己计算一下
如果你的这个财富每年增长20%
这个啊连续这样做到增长
那十年之后是多少
大家可以去看一下这么一个情况
大家也要明白啊
我们中国虽然是新兴市场国家
但是我们的增长速度确
实比以前要慢一些了啊
所以说这个时候再去啊
老是想着10%的这样一个GDP增长
它的这样一个可行性就变得低一些
我们必须要去接受现在这样一个啊
中等的增长速度我们已经比别人快了
但是过去的那种增长速度
确实是已经过去了
有一个正确的
这样一个财富增长的这样一个观念
和对收益的预期啊
合理的吧
也不说正确是非常重要的
那这里呢
我们做更多的资金
那么就有更少的资金的一个一个区别
哎所以说联系上面我们说的就是说
你的这样一个大量的资金
应该投资这样的
但是你不是说你
没有资金可以去做一些冒险
或者是啊他可能要翻番的一些事情
啊
我记得以前呢我们在讲书的时候啊
我们在讲这个呃
加里史密斯是一个非常优秀的这个
投资者啊
他自己也是做谷子期货的
谷子期货的风险非常大
但是他说他永远只做这个啊
一比合约就是一个合约
就仓位非常的低
然后他用做股子期货挣的钱
就投资到这个稳健的
这个股票的投资
他是讲的指数投资里面
然后这样去做
哎其实他的这样一个资金管理
从他整个的这样一个组合来说
也是符合我们今天讲的这个事情的
他用更多的资金去投资
这个稳定的这个资产
而且他不是不投资个股的
他投资指数的对吧
那就是风险这个控制的非常好的
但是少量的资金做指数高风险
好吧这就是第四个原则啊
然后我们还要讲
除了四个原则之外的一件事情啊
我们我并不觉得那是一个原则
但是但是我们要注意的就是
开始我们也提到
一般的投资者在一般的情况下啊
尽量是不要去加杠杆啊
第一你拥有的这
个杠杆的成本是有的
那现在我们去券商这个融资
这个大概一年的成本
也要在这个6%到10%这个区间
根据不同的情况了
所以说你融资的成本是有的
但是成本是固定的
而未来股票的走势是不一定固定的
它是多动的
那么你承担这个啊成本
其实他的这样一个风险也好啊
他的这样一个风险是比较大的
而合理性的啊是值得考量
但是呢我也不是说永远不要去加杠的
而不是如果啊
在一个很高概率的上升的一个啊时候
你短期的去加一个杠杆
然后啊自己给自己一个期限
在你的交易系统里面给自己一个期限
什么时候啊
一定要把这个杠杆这个去除掉啊
这样的杠杆加起来
就是相对来说更加合理一些
大家能明白我的意思吧
就一般情况下不建议大家去加杠杆
好吧然后最后就是刚才说的哎
我们刚才说了这么多原则
也告诉大家关于杠杆的一些问题
那你怎么去操作了
你构建自己的这样一个资金管理的系
统他需要做哪些事情呢
首先我们要明确
资金管理的系统一定是你交易系统
或者是这个投资策略的一部分
如果你的投资策略失去了资金管理
绝对是不完整的
好吧
好所以说你首先要有一个啊
交易系统的主体啊
主体的交易系统来告诉你
什么时候该买
什么时候该卖啊
你是靠什么挣钱你挣钱的逻辑是什么
这个你要清楚是吧
哎我们写一下
对吧你这个交易系统包含
你买卖的点和他底层的这样一个逻辑
系统也要有
有了这个系统之后怎么办呢
你要对这个系统
做这个复盘做模拟啊
你要把你这个系统用来啊
用以前的理想投资的这个标的
去做一个复盘
看它的表现怎么样
然后
你要用这个模拟的这样一个形式啊
去跑一段时间
看一下未来的这样一个情况啊
会怎么样
好吧这个事情你可以用机器来做
也可以用人工来做
这都是可以变通的没有关系
比如说我们飞云惊叫就为大家
模拟了这个很多的盘
比如说上阵30年指数的这样一个复盘
我们也是用人工给大家演示的
虽然我们也有这个机器的这个模拟
但是这个不影响我们对
交易系统的这样一个判断的
对吧那么在模拟和复盘的时候
你不仅仅是看
你这笔交易能不能赚到钱
或者是这笔交易赚了多少
模拟复盘的时候
你就要把它精确到这样一个价位上
对吧然后你就看得到每一笔
你的赚的这个比例和幅度是多少
哎这个时候啊
你再用你可以用试错的方法
也可以用首先指定一个值
比如说我每笔交易投入30%啊
40%的这样一个资金
甚至10%几20%的这样一个资金
来看一下啊
带把这个
实际的资金带入
这个模拟的这样一个情况
来看一下他的这样一个资金曲线
就是整个里的这样一个收益的情况
注意两个问题第一个叫最大回测
第二个叫波动率的问题
什么叫最大回测呢
就是说从
最高点啊
比如说你这个呃
这个一个这是你的资金曲线吗
你从这个最高点啊到这比如说啊
有这样啊这样这样
那么最大回折
就是从最高点下降的时候
最大的一个值
比如说这
这个资金曲线最大回折是不是这一段
啊这一段就是他的资金的最大回测
好吧
好
啊然后呃如果你这里不看这一段啊
你不看这一段
那么前面这一段他的最大回测是哪呢
那么从这个高点啊到下降
这是不是就有一个比较大的一个值啊
应该比前面要大一些
大家能明白吧
你要去测一下的最大回测
如果还不明白的朋友呢
稍微去搜索一下就能明白
什么叫最大回测啊
然后呢看一下你整体的波动率
波动力代表你
整体的这样一个资金的这个稳定性呢
它也代表你的风险的一个情况
这两个是你在模拟复盘
带数据进去的时候
需要切切实实做的啊
必须要做这个事
好吧去观测最大回测尽量的小
而波动力不宜太大
至少你的波动力别比大盘还大呀
你的这个波动率如果整个的下来
比这个整体的这个市场还大
还大的多的话
那你就应该好好的考虑
说明你这个风险很大的
你这个交易系统
是不是在风险的控制上
就没有做好啊
对吧一个好的交易系统
一定是能够控制风险的
而不是无限的去放大他的风险
而不是说我这个富贵险中求
我风险越大我这个为了提高收益是吧
他一定是能够很好的
控制风险的一个交
易系统啊
对吧他对风险有点控制
大家看一下这个情况
然后做这个事情呢
我相信啊
如果你用这个啊去做的时候
你需要一个工具吗
啊什么工具呢
就是这个呃Excel
你可以使用Excel这个工具
不需要太专业的这样一个啊
所谓的软件Excel就很好了
呃具体怎么做呢
我简单的说几句吧
就是你其实呃可以把这个每一个时候
你做日k也好
你做月k也好啊
你做周k
或者是330分钟60分钟的k线也好呀
你当然可以把你的这样一个啊
每一根k线的这样一个啊
最高点最低点
或者是这个k线的这样一个啊
开始的价格和结尾的价格
把这个价格啊记录下来啊
这个是用软件可以直接导出来的
如果你不不能够导出
那你就做一下这样一个记录啊
做做了这个记录之后
由于你有交易系统吗
你知道在哪里买在哪里卖吗
那么你的买点是多少
那一个价位是不是应该记录下来啊
你的卖点这个价位记录下来
买卖一嘎叉
然后啊
这个就是你的这样一个立德
或者是损失的部分
就是亏损和赚钱的部分吗
这样一个数字
在生意里的这样一个投入的资金
是不是就是那一笔
你相对于总的里的资金来说的盈亏啊
那么一直这样啊一笔一笔的交易
一笔一笔的交易这样去做这样去做
做比如说做做做好你就可以看到啊
连成一条线啊
你不用实际上都不用进行平
滑处理啊
你就可以看到你的整个
资金曲线是怎么样
哎
看得到我开始说的这两个重要的指标
大家能明白我的意思吧
啊所以说
你要确定自己的一个交易策略的时候
你一定要去这样去做
然后才能够得到他的这个资金管理
我们讲的这些只是简单的原则
他不一定适用于每个人
的这样一个情况和每一个交易策略
好吧好
如果大家还是对这个有疑问没有关系
如果以后有机会啊
我们再细节的拿出来跟大家讲
然后至少我关于这个飞云的交易系统
我们的这样一个资金管理啊
我们会跟大家啊说的很清楚
因为这些工作我们都会去做啊好吧
而且大家放心啊
我们尽量
使用这个人工复盘的方式给大家做
这样的话
大家自己拿回去研发其他系统的时候
啊也会更加好一些
好了
今天关于资金管理的话题就到这里
谢谢大家

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