|
|
亲爱的观众朋友们大家好
欢迎来到飞云尖叫我是明飞
在以往的节目里啊
我们经常跟大家强调
成长股特别是可以长期
稳定成长的股票是非常好的投资标的
所以对成长股的投资啊
在我们这个选股的
啊领域啊非常的重要
那么
我们会发现
成长股它往往它的估值是比较高的啊
有些这个甚至高达几百几千是吧
那么
我们到底有没有一种方法去判断
有些成长股是不是确实被高估了啊
虽然成长股很好他未来有很好的成长
他股价可能会表现的非常好
但是如果他确实被高估的很多啊
或者是有被高估很多的这样一个
啊可能性
我们还是应该做更多的研究
然后去省盛的去投资
那这里呢我们就今天为大家介绍啊
判断这个股票是否被高估的一些这个
呃指标的依据啊
以及我们在做成长股投资的时候
一个啊成长股的估值指标啊P1G
通过这个指标我们可以看啊
一个股票在考虑增长之后
它的这样一个估值情况
所以说可以看一下这个股
票的性价比怎么样好吧
首先
我们来看一下
第一个判断股票是否被高估
如果p e大于50
那么他就一定不是便宜货了
啊
那他就有可能被高估的这样一个
呃可能性啊
所以为什么我马上会讲啊
然后第二个
如果他大于50%那也可以啊
这个呃那我们说啊
也不是说所有大于50%都是被高估
那不可能的
很多优秀的股票在很长的时间都
是大于50%的
那还有第二个
就是p e
不应该高于公司的预期增长率啊
这两个是
啊统一起来看
首先高于预期的增长率
比如说啊公司在未来一年或者是两年
这不一定是一个财联了
可能是1到两个财联
因为有时候有些公司的增长他不是说
呃
我就1月1号开始长
我长到12月1号
他可能是中间的某一个时候
开始有一个快速的一个增长啊
就是一到两个才连吧
他的这样一个啊增长
可能是这个比如说增长100%啊增长200%
那么他指这样一个啊
p值是小于他这样一个增长率啊
我们也觉得
他被高估的可能性比较低啊
大家听懂这是两个方面啊
第一个是50
第二个是不应该高于他的预
预期增长率啊
啊那么为什么这里有一个50啊
啊
因为如果p等于50的话是什么意思啊
是如果按照现在这个公司的情况
我们投资这家企业
要50年才能收回投资
而且他的前提假设是啊
100%的分红
对于普通的股民来说才能收回投资
对于大股东来说
他要挣50年的钱才能收回投资啊
这个我们还没有算
这个通货膨胀等种种因素
那这个确实就太长了
这个是不合理的
那么之所以他能够批到50
是因为他现在是这么多
未来要增长
是有一个增长在里面的
不管是他根据这个经济的发展
和通过膨胀的增长的一个增长
还是啊
他超过经济发展的这样一个增长
比如说二三十的一个增长
那么我们假设
他每年增长30%
这个已经是非常好的一个数据了
大家可以去啊看一下这个
这个我们a股的企业能够
啊每年增长30%有多少啊
这个其实是不多的
特别是到现在
我们主要在啊
国内市场现在
的潜力没有以前大的情况下
然后如果
我们不能够很好的完成国际化
走向海外的市场
完成30%的这样一个增长是比较困难的
这个我们就很很实在的说
美国企业为什么能够啊
长期完成百分之二三十的增长啊
是因为他把店
他把这个商品卖给了全世界是吧
麦当劳不仅在美国开店的
他也在中国开店的
在这个印度开店的是吧
所以说
如果美国他的饱和是开2,000家店
那么他在中国和印度人口还多的地方
他还有这个六七千家店的
这样一个可以开的这样一个
空间所以说他的增长是海外的增长
而我们现在的这样一个情况啊
国内的增长那肯定不如过去30年吧
那我们能不能去做很好的海外的增长
是我们要考虑的一个方面
好吧
所以说增长30%啊
已经是一个不错的水平了
然后如果我们假设
连续五年的30%的增长
我们可以去看一下
历史的这样一些好的企业的记录
能够达到这样的呃水平的不多啊
不多但在这个时候呢
他的这样一个
假设
它股价不变的时候
它的这个EPS就变成了原来的3.71倍
那么它的PE大概是在15倍这个样子啊
13.5这里我算出来是13.513.5是什么水平呢
就是在呃上证指数的的这样一个p e
所以说一个p e是50的企业
他要在这么好的情况下啊
做到这个的情况下
这不是容易达到的
那么他啊
5年之后
他的估值
才和我们上阵的这个指数的估值
是差不多
啊
那么有的朋友可能说哎
我不是说我的
股票在上阵的板块是在这个科创板
在创业板的板块
他们的p e就会高很多
是有这么一个情况
所以说我们说的结论是这个p e
大于50%不是便宜货
不是说大于50你就一定不要碰啊
而是大于50你就要做更多的研究啊
你就要真真切切的啊
对他的这个增长
有更大的法务或者预期
你才能够去碰
比如说一个简单的一个啊
呃传统的一个行业
里面的一个比较成熟的公司
他你对他的增长预期是100%200%
这个可能就有点困难啊
大家能明白我的意思吗
啊所以说
第一个怎么去看他是不是高估啊
我们就清楚的跟大家讲到这一点啊
第二我们来看看PG这个指标
事实上啊
这个最好的股票
能够在价格上反映出来
长得非常好的股票
无非是两类
第一类就是啊稳定增长的
第二类就是高速增长
好吧都是和成长有关的
所以说啊
选股两个抓手
一个是价值一个是增长
增长的可能性一定都要抓到
而
PE主要讲的是价值
PE低
那么他就啊相对来说性价比就高吗
相对来说比较便宜啊
那么要把增长这个g考虑进去啊
p e g就是这么一个指标
它被很多的呃投资者非常的
推崇和追捧
我也是比较喜欢
为什么因为它简单呢
它就算一个数字
然后就能够给我们很重要的信息
有时候你大量的去分一些大量的东西
不是说没用
但是你分析出来的东西
可能还是很复杂啊
这个没有那么好用
好吧那么p g怎么算
这用p e除以g
这个g是预期增长率的意思啊
不是说我过去的增长率
而是我预期它的一个增长率是多少
应该是这样啊
然后
这个预期增长率怎么得来
两个方面
第一个
我可以从过去的增长的多少我来得到
比如说一个长期稳定增长的企业
他的这个零售行业啊
食品饮料行业长期稳定增长
每一天他都是15%20%
有这样一个文件增长
那我当然可以预期未来是15%是20%
啊
当然我也不是说当然可以
预期是理所当然啊
你还是要去分析一下
只是说我们有这个思路
他过去是这样
那么未来维持这种经营范围啊
维持这种经营心态
然后我们分析他的市场有这么大
可以去扩展
他可以是这样
那有一些高科技的企业
他开始在研发上花了很多钱
他的下的功夫啊
他的经营没有表现在他的利润上
利润没有表现出来
那这个时候你的预期
可能他就不是这个啊
百分之二三十的增长
可能是百分之两三百的一个增长对吧
所以说这是预期的增长率
那么通过这个预
期的增长率
我们来看一下啊怎么去选股啊
或者是说来看一下啊
我们看到的这些啊
我们看到12345这五个标题举例啊
哪个标题
他的这样一个
考虑增长之后的性价比最高
或者是最合适
就是最佳的选择
那么第一个是全部股票的指数
还有指数是可以作为标的呀
那指数怎么作为标的啊
哎它的指数的ETF嘛
就是这个指数可以作为标定吗
所以指数他也啊有一个这个p e啊
好吧然后板块这里
我想的板块不是行业板块啊
比如说科创板
中国的啊我们的创业板啊
我们的这个板块啊是这样的然后
行业啊
然后股票1股票2他的关系是这样的
股票1
股票1票2是包含在这个行业里面的
这个行业是包含在这个板块里面的
这个板块
是包含在这个全部股票的指数里面的
好吧然后我们看一下呃
这是我随便举的例子
没有说特别的指向
然后我们看一下
呃我们如果单看p e这一行
哪个股票估值最低相对来说最便宜啊
是不是买全部股票就好了
啊
这个PE是最低的对不对
但是如果我们一旦考虑到增长率
情况就大不一样
我们考虑增长率20
啊
这个增长率是5 PE是20是5这个是多少啊
这是4对吧
啊然后
我们可以看到
那么这一行
如果我们考虑他的增长之后
哪一个标的是最好的投资标的啊
或者是呃
在这个角度上来看最应该被青睐啊
是不是这个
哎它的这样一个股票1的p e g只有2.6
所以说考虑增长之后
其实它的这样一个股票是最好的
但是如果考虑增长之前呢
它p e是80
80是什么意思啊
80是里面这PE的估值最高的
可能他是如果按照这里来说的话
他可能是最高估的一个股票
但是如果考虑PEG
他就是最合适的啊
大家所以现在明白PEG的作用了吧
这个指标本身
在你选股的时候有参考性的作用
特别是你资金有限
有不同的标的可以去投资的时候
你要把钱投给最合理的公司
最好的公司
你有4个标的
那你肯定要
主要投资那个最好的标的吗
那个
可能给你带来的这个收益最多
不是风险最小的标的吗
对吧好这是第一个p e技能告诉我们
第二个p e技能告诉我们的
就是我再一次跟大家强调啊
这个我已经强调过无数多次了
就是在选股的时候
一定要考虑它的增长
非常多的
这个专业人士啊
啊非做非常多的研究工作
他们其实就是为了找到
哪些股票未来有很大的增长空间
因为便宜的股票不需要你找到
你
你这个批一拉出来一看
你直接就看到了
那有什么找头吗
对吧
所以说他的来
但是他也没有那么简单哈
但是难度是相对来说比较低的
真正的你要做到制胜的
非常非常好的投资
一定是去
啊找那些增长高的一个股票啊
然后我们可以看这里有句话啊
也是非常的有道理啊
大家也可以去把它啊多思考一下
我们我是比较认同啊
相对高适应率的
高增长的股票
股价上涨会战胜相对低适应率
低增长的股票哎
适应率高一点没关系
只要高增长就可以了
那么股价会战胜
哎这里的意思就是说
它的上涨的幅度会战胜
啊
高增长的股票啊
虽然它的股价上涨是战胜的
肯定比较大
但是呢它的风险相对比较高
理数它能增长30%
我们已经说过30%是不容易达到的
你还说它能够增长到30%
那肯定是要有相应的这样一个依据
去去说
不然的话啊你承受的风险就比较大
因为它的增长是多少
不是你自己想象就可以了
他有一定的客观的商业规律
要要去理解啊
所以说
谈到这个话题呢
就是说
那么我们在寻找一些可能有高增
长的可能性的企业的时候
大家一定不要着急啊
就是说看到哎这个东西好得很啊
这是机器人
这是人工智能
这是芯片
这是未来的产业
芯片在中国是未来的产业
但是在美国已经不是未来的产业了
好吧
啊这是未来的这个产业
那么我就马上去买
我预期还有300%400%的增长
这样合不合适呢
这不合适
在一个企业
一个行业才开始增长的时候
他往往在经营中会遇到一些问题
他的这样一个增长不一定能够持续
这个时候你要需要做什么
你需要稍微的去等待
等待他能够证明他有能力
持续高增长
这个时候才是你该入手的
时机
就是说一段增长啊他一般是这样的啊
一段增长是这样哎
他这样增长对吧
那么在这个时候
你已经发现他有高增长的潜力
但是他的商业模式不是很稳定
他的啊整体的这个研发各方面
不确定性也很高
所以这个时候
并不是吃进去的最佳时机
你要用时间来等待他
证明他自己
确实有持续高增长的这样一个潜力
然后在这里吃进去
真正的好的成长股
他会翻很多倍啊
所以说啊不用去担心
完全不用去担心
你最开始这一点啊
甚至百分之五六十的增长没有吃到
不要去担心这个事情啊
当然了如果你特别想承受风险
而且自己特别有把握
你当然可以这里吃进去
但是你在考虑风险的情况下等一等
绝对不是坏事啊
比如说一个很好的餐饮的连锁企业
啊
他现在有呃
他现在有50家店
然后他成功的扩展到100家
在他的这个区域内
然后你预计他能够扩展到明年到200
后年到400
但是他刚好从50到100啊
这个50加啊
到100加
这个时候你该不该去买了
如果是我我就会在等你的
为什么因为50到100
他
可能是在自己比较熟悉的领域去扩张
他还没有跨地域去扩张
他还没有遇到很多的问题
那这个时候我要等
他
能够成功的从50扩张到100
也是现在的事情
然后他能够从100成功的扩张到200哎
能够证明他的这个商业模式可持续
能够证明
这是一个非常好的一个模式的时候
在200的时候他会
考虑去买入
那会不会影响他最后啊
我的这个收益了
我想是不会
因为一个好的这个餐饮的企业呀
这叫中国我们这么大的市场2,000家
他有2,000家的这样一个扩展的可能性
还不要说他扩展到海外的市场去
大家能明白我的意思吗
市场足够大只要你东西足够好啊
所以说稍微等一等啊
最开始不要去吃他的成长企业
哎
等他成长展现出来
你的风险小一点的时候
这个时候啊
是投资的大好的最好的时机
可以说是开始也可以
不过风险就大一些
然后为了啊
跟大家很直观的说这个事情呢
我举一个例子
这个例子呢是相对来说比较啊
比较好的一个例子
或者是我挑出来的一个例子
但是他非常难说明问题啊
有一只有一只
股票就有一家企业啊非常好的企业啊
我个人也是非常的喜欢的一个企业
他2004年的时候上市
他的股价是8毛钱
2007年
涨到了12块钱
翻了四五倍然后
很多人就说啊
我已经错过三年
已经错过了啊
现在也不要去那现在也不敢买啊
或者是说
他有两种人啊
第一种是前面已经错过了这么多
那我现现在我不敢去买
啊
就就后面可能就一直错过啊
但是有一部分研究者有一部分投资者
他前面
是错过但是他是说我已留下这只股票
我去做了研究
但是他现在的商业模式和情况
还没有足以让我相信
他的风险是比较低的
因为这是一家互联网企业
他互联网企业是有一定的这
个风险的
大家能明白吗啊
互联网企业不总是成功的
大多数的互联网企业
成功的和失败的相比
失败的绝对是大多数
大家都明白啊
那么在这个时候哎我发现他
有这个
证明了他自己的一个情况
那这个时候买进去
又过三年之后的情况了
2010年涨到29块钱股价
相对于上市的时候36.5倍
相对于1零七年他又翻了一番
之后
之后呢
到了2013年
2013年之后呢
股价到1002016年股价到200
现在是2020年
然后我们看一下2020年中旬的情况
股价到了540
是吧
然后这边是他的相对的翻的倍数啊
大家可以清楚的看到
一个优秀的公司
一个好的股票
你错过了最初的一段时间
错过了这段时间
不要觉得非常的惋
惜啊
你要吃的是这一大段的这样一个增长
这是投资成长非常重要的一个概念
往往啊
明智的决定是在这个时候我先等一等
哎
我等到他能够证明他会有这么后一段
这么大一段之后我再去买入
而不是哎
这一段你在这这里买入
那可能这样就下来了
也有可能啊
这就是风险呢
所以说等一等
好吧
大家扣分了
这个一直看到啊最开始的一个涨幅啊
你错过他一个好的成长轨
你不要觉得可惜
主要是看到后面的一个情况
好今天呢
我们就啊
主要跟大家讲了
如何判断一个股票是不是被高估
和判断我们说啊
成长股的这样一个价值的这样的指标
p e g指标
通过讲这两个事情也跟大家啊
讲了陈藏谷
的一些投资的逻辑啊
今天的节目就到这里
谢谢大家
|
|
发表于 2023-5-15 12:26:19